说实话，欧央行的降息与黄金价格的关联并不大。
第一点，欧央行的降息带来的是欧元贬值，利好美元，本应当利空黄金。
但是实际上，欧元的贬值是相对于美元的绝对价值来说的，美元虽然在指数上游所升值，但是实际价值没有变化，因此与黄金的价值比值发生的变化不大，因此对黄金没有什么影响。
即使是美元坚挺，在美联储降息之后，也会结束。
第二点，长期来看，美元贬值是更为简单粗暴的事情。经过了7轮的加息，美元显然比仍然处于负利率的欧元更有弹药，所以欧央行降息在美联储面前是螳臂当车。
而且，特朗普显然对弱势美元更加在意，如果欧元对美元汇率他不满意，还很可能施加外交压力。
第三点，欧央行降息带来的流动性实际上对黄金利多，但是同样，在美元流动性面前不值一提。另外欧央行降息是对经济下行的确认，这同样没有美联储降息给予市场的冲击更大。
因此可以说，欧央行降息确实是个值得关注的事件，但是对于黄金而言，影响远比美联储降息要小的多。
六月份以来，黄金出现了一波强劲的上涨行情，国际黄金期价从1305美元/盎司一路上涨至最高1454美元/盎司，然后步入横盘运行阶段。那么如果欧洲央行降息，黄金是否就能继续起飞，开启新一轮上升走势呢？关于这个问题，我们可以从两个方面来分析。
一、欧洲央行会不会降息？在7月25日，欧洲央行宣布维持主要再融资利率在0.00%不变，将存款利率维持在-0.40%不变，将边际借贷利率维持在0.25%不变。虽然最近阿根廷、土耳其、韩国、南非等不少国家央行都进行了降息，但欧洲央行在利率政策上依然保持“按兵不动”。
不过，央行欧洲央行表示，如有必要利率将维持在当前或者更低水平，需要在更长时间内的高度宽松政策，如果通胀前景不及预期将决定采取行动，随时准备好调整所有工具来确保通胀以持续性方式朝着目标前进。
也就是开始做“预期管理”了，从越来越多的央行涌入全球降息大潮可以看出，放宽货币政策已成在全球经济不确定性增强的大背景下，各国刺激经济的重要措施。随着更多国家央行以刺激经济为由相继降息，各国货币开启了“竞争式”贬值，欧洲央行必然也不得不采取宽松的对策，不过在美联储真正开启降息窗口之前，欧洲央行大概率不会降息，主要是欧洲央行本身已经是负利率，利率运作空间不大。
二、如果欧洲央行降息，对黄金有何影响？虽然说各国央行降息，货币相应的都会贬值，相对黄金购买力就会下降，理论上是会推动黄金价格上涨。但在实际市场中，国际黄金价格的涨跌主要由两个因素驱动：
第一个是避险需求，当国际形式混乱，地域风险、金融风险上升时，投资者会基于避险的需求而进入黄金，因而每次国际形势紧张或者金融市场动荡的时候，黄金就会大涨。反之，当股市一片详和的时候，黄金整体走势就会比较疲软。
第二个是美元涨跌，黄金是以美元计价的，黄金的涨跌与美元有明显的负相关效应，美元上涨，一般黄金就会下跌，美元下跌，一般黄金就会上涨。
那么目前国际形势确实呈现为局部紧张，伊朗形式紧张，美韩贸易紧张，中美贸易紧张，这些为黄金提供了造好的背景，本身投资者对黄金普遍看好。那么黄金能否继续上行，决定因素就在于美元的涨跌。因而黄金价格涨跌的决定因素并不在欧洲央行，而在美联储。美联储如果降息，美元下跌，黄金价格有上涨的动力。
但是，我们也需要注意一点，市场对美联储降息的预期从年初就很明显，现在都已经马上八月份了，预期其实在资本市场已经得到了明显的反应，包括在黄金上面也得到了反应。因此，美联储即便真的降息，但降息的幅度达不到预期，对黄金价格的推升效用也相对有限。更别提欧洲央行的动作了。
综上所述：欧洲央行本身利率调整空间不大，在美联储降息之前，不太可能主动降息。在美联储降息后，可能会跟随进行降息，但欧洲央行是否降息，对黄金价格影响较小。黄金价格由美元决定，但六月份以来黄金价格的上涨，已经提前反应了美元走弱的预期，即使美联储降息，对黄金价格的推动效应也不会太大。