对华友钴业的认知从“周期成长”到“超级成长”:核心在于理解华友未来的利润并非来自镍钴价格的弹性,而是依托红土镍矿-湿法冶炼的路径优势及自身成本控制形成的价差带来丰厚利润,弱化价格周期波动对业绩产生的周期性。
公司从镍钴资源到锂电材料的一体化打通,带来公司的壁垒、份额、利润、ROE持续上行,在长坡厚雪的新能车赛道中成长性最确定,得以享受高估值。